COMENZAMOS CON QUANTITATIVE METHODS!!
Ésta es la octava de las 33 cartas a Sisebuto y Rigoberta, en las que, semanalmente les contaré como afrontar con éxito las 33 “etapas” de este viaje de ascenso al Everest (intentar aprobar el examen CFA® ). Aquí tienes las cartas anteriores.
Noviembre de 2008. Me llama por teléfono Pablo, un absoluto crack, que como yo, se estaba preparando el examen nivel I para Diciembre.
Pablo: “Fuco tío, ¡¡¡estoy acojonao con el examen!!!”
Yo: “Qué dices Pablo! Si eres un crack!!
Pablo: “Es que no sabes lo que me ha pasado… Ayer empecé a practicar ejercicios de exámenes de años anteriores, y en la parte de Quantitative Methods la he liado parda!!”
Yo: “¿Por qué?. ¿Qué ha pasado?”
Pablo: “Pues que durante el año, mientras estudiaba, todos los cálculos los hacía en excel con el ordenador, y ahora no sé utilizar la calculadora!!”
Pablo era un crack, y poniéndose las pilas el último mes aprobó. Pero que no te pase como a él. Desde ya, practicando y usando la calculadora oficial al hacer todos los ejercicios. Y en Quantitative Methods nos vamos a hinchar a hacer ejercicios…
Durante las próximas tres semanas, estaremos centrados 100% en Quantitative Methods (en adelante “Quant”).
Y esta semana cubriremos los primeros tres readings.
- RATES AND RETURNS
El primer tema es una introducción a este área, donde empezamos suavecito y la carga conceptual no es exageradamente alta.
Pero bueno, yendo al lío, y entrando 100% en materia, podríamos clasificar el temario incluido en este reading, en tres bloques:
1) Interpretación “teórica” de lo que es el tipo de interés y sus usos.
2) Comparar y entender las diferencias entre retornos donde se pondera utilizando el tiempo (Time-Weighted) y retornos donde se pondera utilizando el capital invertido (Money-Weighted)
2) Cálculo del tipo de interés efectivo, con diferentes frecuencias de cálculo de tipo de interés compuesto.
2.- TIME VALUE OF MONEY IN FINANCE
Este segundo tema de esta semana es absolutamente vital.
Es vital porque en muchos de los ejercicios de otras áreas (muchísimos en Fixed Income, muchos en Equities y Derivatives), necesito saber hacer con mucha soltura cálculos de Time Value of Money.
Y antes de entrar en harina, y ponerme a dar detalles del temario, os doy un consejo clave para este tema. Para dominar este tema hay que tener mentalidad de “vuelta al cole“.
Y ¿por qué vuelta al cole? En la clase del Viernes, dedicaré mucho tiempo a enseñaros a dibujar!!!
El que no tenga muchos dotes artísticos que no se preocupe. Será simplemente dibujar una línea de tiempo, y en dicha línea “pintar” cuando se reciben (o pagan) los flujos en cuestión. Algo así:
Además de dar la brasa con que os acostumbréis a pintar, será nuestra obsesión el viernes que empecéis a aprender a utilizar la calculadora. Para ello no hay secreto. Hacer un millón de ejercicios y practicar a tope.
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3.- STATISTICAL MEASURES OF ASSET RETURNS
El tercer tema de esta semana, es un tema con una estructura/complejidad típica de Quantitative Methods. Un tema que incluye cosas no extremadamente complicadas, pero que cuando lo unes a todo el resto del temario, sí que es difícil, por:
Un millón de fórmulas más.
Cuatrocientos veinte conceptos más… todos sencillos, pero muchos.
Como siempre en estas situaciones:
Mentalidad Bob Marley, de no agobiarse.
Mentalidad hormiguita. i) Estudio despacito y entiendo la lógica de todas las fórmulas. ii) Reservo tiempo para practicar haciendo muchísimos ejercicios. iii) Corrijo los ejercicios, y aquellos que he hecho mal, los vuelvo a hacer. iv) Y sigo avanzando!!
Calcular y saber interpretar los resultados de las diferentes medias (aritmética, geométrica, armónica)y otras medidas de tendencia central (mediana, moda).
Calcular e interpretar cuartiles, quintiles, deciles y percentiles.
Calcular e interpretar la varianza y desviación típica de una población y de una muestra.
Rango y MAD.
Tras esta parte con mucha chicha, el reading termina con tres apartados algo menos densos, pero en los que todavía tendréis que dedicar esfuerzo, y en algún caso, comprobar si habéis entendido la parte del temario anterior. Estos apartados son:
Saber describir las ubicaciones relativas de la media, mediana y moda, en distribuciones asimétricas.
Saber explicar las diferentes medidas de asimetría y curtosis.
Comparar el uso de la media aritmética y media geométrica, en el cálculo del retorno de una inversión.
¿Y qué más para el próximo lunes?
La semana que viene seguiremos inmersos 100% en el maravilloso mundo de Quantitative Methods, cubriendo los siguientes temas:
- Probability Trees and Conditional Expectations
- Portfolio Mathematics
- Simulation Methods
- Estimation and Inference
Por último, pero no menos importante
– Me encantaría saber tu opinión de la carta: ¿estás pensando en estudiar el examen CFA® pero tienes dudas? ¿No sabes si vas a tener el tiempo suficiente? ¿No tienes claro por dónde y cómo empezar a estudiar?
– Si crees que le puede servir a más gente, ¿me ayudas a llegar a ellos compartiendo el post en tu Twitter, tu Facebook, tu Linkedin y/o a tus contactos por E-mail?
– ¿Te apuntas a nuestro viaje de ascenso a la cima del Everest (intentar aprobar el examen CFA®)? Escribe tu email debajo y te aviso el primero de cada nuevo post.
Ahhh! Y por supuesto no necesitas ser alumno para unirte al viaje, pero si quieres… puedes pasarte gratis a una clase presencial de los viernes, para decidir si te interesa apuntarte. Mándame un email y te mandamos dirección y horarios.
Socio co-fundador de DBF Finance y responsable del área académica. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la U. Autónoma de Madrid, y CFA Charterholder.
En DBF Finance, ejerce como Responsable del Área Académica, y da clases tanto de:
CFA®
Cursos In-Company de Contabilidad, Análisis Financiero, Transaction Services, etc..
Cursos de Value Investing en el Máster de Value Investing en OMMA.
Además es el CIO de DBF-Capital, donde gestionamos el capital de la empresa con inversiones en Renta Variable, seleccionadas siguiendo un criterio y filosofía de inversión en valor.
