Tenemos la fortuna de contar en CLUB DBF con otra tesis de inversión de altísimo nivel. La desarrollada por Gabriel Castro Lafuente, asesor en RSR EAF, y por Neeraj Mohandas, portfolio manager en Novo Banco AM, sobre la empresa china, Pax Global Technology.
Comentario contextual de los autores
La tesis la hemos escrito para dar a conocer a la empresa. Llevamos siguiéndoles desde 2016, tras una charla con su principal competidor y líder de mercado, Ingenico. En esta charla les comentábamos como se sentían de amenazados por Verifone (solo hay tres players que operan globalmente) y nos sorprendió que tuviesen más miedo sobre una pequeña compañía china que nosotros habíamos dejado fuera del análisis.Los comentarios positivos del líder del mercado sobre la competencia nos llevaron a estudiar la compañía, y tras muchas horas con ellos y reuniones con gente del sector para verificar las cuentas y la tesis de inversión, decidimos que vale la pena “promocionarla”.Además, hemos hecho un “activismo” positivo. Hemos ido de la mano con ellos desde 2016 ayudándoles a mejorar su comunicación con los accionistas (la diferencia entre la última presentación y las anteriores es espectacular), primera vez que suben el transcript a bloomberg, mayor número de reuniones con accionistas… Y además, les hemos ido aconsejando sobre dividendo y recompras (han aumentado el dividendo un 50% recientemente, y están recomprando activamente en mercado, cosa que no había pasado nunca).Gabriel Castro / Neeraj Mohandas
Socio co-fundador de DBF Finance y responsable del área académica. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la U. Autónoma de Madrid, y CFA Charterholder.
En DBF Finance, ejerce como Responsable del Área Académica, y da clases tanto de:
CFA®
Cursos In-Company de Contabilidad, Análisis Financiero, Transaction Services, etc..
Cursos de Value Investing en el Máster de Value Investing en OMMA.
Además es el CIO de DBF-Capital, donde gestionamos el capital de la empresa con inversiones en Renta Variable, seleccionadas siguiendo un criterio y filosofía de inversión en valor.
