CARTA 15. COMENZAMOS CON QUANTITATIVE METHODS!!
Ésta es la decimo quinta de las 33 cartas a Sisebuto y Rigoberta, en las que, semanalmente les contaré como afrontar con éxito las 33 “etapas” de este viaje de ascenso al Everest (intentar aprobar el examen CFA® ). Aquí tienes las cartas anteriores.
Noviembre de 2008. Me llama por teléfono Pablo, un absoluto crack, que como yo, se estaba preparando el examen nivel I para Diciembre.
Pablo: “Fuco tío, ¡¡¡estoy acojonao con el examen!!!”
Yo: “Qué dices Pablo! Si eres un crack!!
Pablo: “Es que no sabes lo que me ha pasado… Ayer empecé a practicar ejercicios de exámenes de años anteriores, y en la parte de Quantitative Methods la he liado parda!!”
Yo: “¿Por qué?. ¿Qué ha pasado?”
Pablo: “Pues que durante el año, mientras estudiaba, todos los cálculos los hacía en excel con el ordenador, y ahora no sé utilizar la calculadora!!”
Pablo era un crack, y poniéndose las pilas el último mes aprobó. Pero que no te pase como a él. Desde ya, practicando y usando la calculadora oficial al hacer todos los ejercicios. Y en Quantitative Methods nos vamos a hinchar a hacer ejercicios…
Durante las próximas tres semanas, estaremos centrados 100% en Quantitative Methods (en adelante “Quant”). Tal y como explicamos en detalle aquí, Quant es un área importantísima.
Es por ello que hemos querido reservar una semana extra de tiempo a este área, y dedicarle 3 clases en vez de 2. Encontrad abajo un cuadro, con la distribución del temario a estudiar las próximas tres semanas.
THE TIME VALUE OF MONEY
El primer tema de esta semana es absolutamente vital.
Es vital porque en muchos de los ejercicios de otras áreas (muchísimos en Fixed Income, muchos en Equities y FRA), necesito saber hacer con mucha soltura cálculos de Time Value of Money.
Y antes de entrar en harina, y ponerme a dar detalles del temario, os doy un consejo clave para este tema. Para dominar este tema hay que tener mentalidad de “vuelta al cole“.
Y ¿por qué vuelta al cole? En la clase del Viernes, dedicaré mucho tiempo a enseñaros a dibujar!!!
El que no tenga muchos dotes artísticos que no se preocupe. Será simplemente dibujar una línea de tiempo, y en dicha línea “pintar” cuando se reciben (o pagan) los flujos en cuestión. Algo así:
Pero bueno, yendo al lío, y entrando 100% en materia, podríamos clasificar el temario incluido en este reading, en tres bloques:
1) Interpretación “teórica” de lo que es el tipo de interés y sus usos.
2) Cálculo del tipo de interés efectivo, con diferentes frecuencias de cálculo de tipo de interés compuesto.
3) Ejercicios de cálculo del valor temporal del dinero.
Además de dar la brasa con que os acostumbréis a pintar, será nuestra obsesión el viernes que empecéis a aprender a utilizar la calculadora. Para ello no hay secreto. Hacer un millón de ejercicios y practicar a tope.
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2. ORGANIZING, VISUALIZING, AND DESCRIBING DATA
El segundo tema de esta semana, es un tema con una estructura/complejidad típica de Quantitative Methods. Un tema que incluye cosas no extremadamente complicadas, pero que cuando lo unes a todo el resto del temario, sí que es difícil, por:
Un millón de fórmulas más.
Cuatrocientos veinte conceptos más… todos sencillos, pero muchos.
Como siempre en estas situaciones:
Mentalidad Bob Marley, de no agobiarse.
Mentalidad hormiguita. i) Estudio despacito y entiendo la lógica de todas las fórmulas. ii) Reservo tiempo para practicar haciendo muchísimos ejercicios. iii) Corrijo los ejercicios, y aquellos que he hecho mal, los vuelvo a hacer. iv) Y sigo avanzando!!
a) Temas relacionados con la visualización de datos.
b) Temas relacionados con como realizar cálculos para la interpretación de dichos datos.
En cuanto a la primera parte, el tema comienza suave con una serie de definiciones y distinciones de los tipos de datos que existen y que nos podemos encontrar:
– Numéricos frente a Categóricos
– Time Series vs Cross Sectional
– Estructurados frente a No Estructurados.
Tras ello, el tema ya se interna de lleno en temas de visualización de datos, y nos muestra muchas maneras de visualizar datos (con sus ventajas e inconvenientes correspondientes):
– Gráficos de Distribución de Frecuencias
– Histogramas
– Gráficos de barras (apiladas o stacked), gráficos de líneas, columnas.
– Nubes de datos
– Scatter Plots
Tras ello, entramos de lleno en segunda parte, con un componente mayor de cálculo.
Es aquí donde habrá que desempolvar la calculadora, y donde tendréis que dedicar más tiempo y esfuerzo a dominar y ser capaces de:
-
Calcular y saber interpretar los resultados de las diferentes medias (aritmética, geométrica, armónica)y otras medidas de tendencia central (mediana, moda).
-
Calcular e interpretar cuartiles, quintiles, deciles y percentiles.
-
Calcular e interpretar la varianza y desviación típica de una población y de una muestra.
-
Rango y MAD.
Tras esta parte con mucha chicha, el reading termina con tres apartados algo menos densos, pero en los que todavía tendréis que dedicar esfuerzo, y en algún caso, comprobar si habéis entendido la parte del temario anterior. Estos apartados son:
-
Saber describir las ubicaciones relativas de la media, mediana y moda, en distribuciones asimétricas.
-
Saber explicar las diferentes medidas de asimetría y curtosis.
-
Comparar el uso de la media aritmética y media geométrica, en el cálculo del retorno de una inversión.
3.-PROBABILITY CONCEPTS
Pufff. Terminamos la semanita fuerte queridos Sisebuto y Rigoberta. Este tema de esta semana, es largo, denso y complicado. Hay que estudiar mucho, porque por desgracia, además de todo lo anterior, es muy importante.
El tema empieza con una serie de apartados teóricos donde se incluyen definiciones de conceptos básicos ( Outcome, event, random variable, mutually exclusive, exhaustive, etc…), así como un apartado que les gustará a aquellos a los que les guste apostar en el mundo de la hípica (calcular la probabilidad de ganar o perder, sabiendo los “odds for o odds against” y viceversa).
Tras ello, ya entramos en harina, y nos empiezan a complicar la vida seriamente, principalmente a través de los siguientes conceptos:
-
Saber diferenciar (y entender las implicaciones) entre eventos dependientes e independientes.
-
Saber aplicar la “Addition Rule” y “Multiplication Rule”, tanto cuando se trata de eventos dependientes, como con eventos independientes.
-
Saber construir un diagrama de árbol.
Una vez que dominamos lo anterior, se introduce en el temario por primera vez, dos conceptos que nos encontraremos muy a menudo en otras áreas. El concepto de covarianza y coeficiente de correlación.
Será vital que seamos capaces de calcularlos con los ojos cerrados, y ser capaces de interpretar la lógica de los resultados obtenidos.
Y para terminar, el temario oficial incluye un apartado de permutaciones y combinaciones, que históricamente ha llevado por la calle de la amargura a muchos de mis alumnos.
Al estudiarlo durante la semana, centraros en entender que en uno de los dos casos, el orden es importante, y en el otro no. Si aún con ese truco, no entiendes nada, no te atasques. Pasa de ello, que lo explicaré muy bien en la clase del viernes y lo vas a entender perfecto ( si no eres alumno, pásate por la clase gratis el viernes y si apruebas me invitas a una cerveza!!).
¿Y qué más para el próximo lunes?
La semana que viene seguiremos inmersos 100% en el maravilloso mundo de Quantitative Methods, cubriendo los siguientes temas:
- COMMON PROBABILITY DISTRIBUTIONS
- SAMPLING AND ESTIMATION
Por último, pero no menos importante
– Me encantaría saber tu opinión de la carta: ¿estás pensando en estudiar el examen CFA® pero tienes dudas? ¿No sabes si vas a tener el tiempo suficiente? ¿No tienes claro por dónde y cómo empezar a estudiar?
– Si crees que le puede servir a más gente, ¿me ayudas a llegar a ellos compartiendo el post en tu Twitter, tu Facebook, tu Linkedin y/o a tus contactos por E-mail?
– ¿Te apuntas a nuestro viaje de ascenso a la cima del Everest (intentar aprobar el examen CFA®)? Escribe tu email debajo y te aviso el primero de cada nuevo post.
Ahhh! Y por supuesto no necesitas ser alumno para unirte al viaje, pero si quieres… puedes pasarte gratis a una clase presencial de los viernes, para decidir si te interesa apuntarte. Mándame un email y te mandamos dirección y horarios.
Socio co-fundador de DBF Finance y responsable del área académica. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la U. Autónoma de Madrid, y CFA Charterholder.
En DBF Finance, ejerce como Responsable del Área Académica, y da clases tanto de:
CFA®
Cursos In-Company de Contabilidad, Análisis Financiero, Transaction Services, etc..
Cursos de Value Investing en el Máster de Value Investing en OMMA.
Además es el CIO de DBF-Capital, donde gestionamos el capital de la empresa con inversiones en Renta Variable, seleccionadas siguiendo un criterio y filosofía de inversión en valor.
